近日农业部、财政部针对人大会议中关于强制免疫政策的提案做出答复,拟于2017年开始实施完善后的动物疫病防控政策,强制免疫病种、补助政策、扑杀政策等方面或面临重大调整。

    2017年政策调整,猪瘟蓝耳去留问题或将落定。此次政策变化明确将调整强制免疫和扑杀病种,使得持续4年之久的蓝耳、猪瘟两大病种的去留问题落定。从2012年开始山东、海南两省已开始试点“规模化养殖户直补+普通养殖户招标”的新政,未来这一补助政策有望复制至、范围,并对符合条件养殖户采取“先打后补”的补助措施。尽管目前试点地区在政策实施时还面临一些待解决的问题,如如何使补贴发放到位、如何避免骗补行为等,但总体来说,“计划经济”下的强制免疫政策终将被淘汰,市场化竞争才是提升产品质量、保障养殖户利益的、终途径。

    影响程度视“规模化养殖户”标准而定,两品种市场格局走向不一。我们认为,新政对猪瘟和蓝耳市场格局的影响首先取决于、终正式文件对“规模化养殖户”的定义,若以传统的500头以上作为标准,则养殖量占、出栏量40%左右,对未来行业竞争格局将产生较为重大影响,若按试点省份的5000头以上标准,则占比不足15%。且分别分析两品种,市场格局变化并不能一概而论。

    猪瘟作为必打品种,早在2007年加入强制免疫之前,渗透率已达到100%,由于激烈竞争,猪瘟招标价格仅0.3-0.4元/头份,部分地区甚至低至0.1-0.2元/头份,而市场上、高的ST传代苗达到1.5元/头份,价格悬殊巨大。由于政策变化主要针对规模化养殖户,这类客户必然倾向于选用高质高价品种,我们判断未来猪瘟总体市场规模将逐步增大。我们对招标部分放开和全面放开后猪瘟市场规模进行了简单测算,将从现在4亿左右规模分别增至约9亿和14亿,扩容空间巨大。

    蓝耳方面,目前养殖户对于活苗、灭活苗争议较大,对产品免疫效果也褒贬不一。蓝耳2007年加入强制免疫时指导价达到1.6元/头份,现在也维持在较高水平,市场苗和招标苗价格差异不大(除了勃林格等进口产品价格达到10元/头份),我们估计目前规模化养殖户使用市场苗比例约50%,由于免疫需求不如猪瘟刚、,加上部分依赖猪瘟、蓝耳的小企业必将采取价格战,未来招标取消后市场将面临一番厮杀、弈,拥有产品优势的企业有望突出重围,但行业整体市场规模来看,前景暂不明朗。

    政策出台或在8-10月之间,建议配置拥有产品优势的龙头企业。我们预计2017年政策调整将是大概率事件,考虑企业需要一定缓冲期,具体政策出台、晚或将在10月之前,、标的上,建议选择天邦股份(悬浮培养高致病、蓝耳苗上市在即)、中牧股份(拥有猪瘟-蓝耳二联苗)、普莱柯(拥有强大研发实力以及世界蓝耳第一人田克恭)。

    风险提示。政策推进不达预期,畜禽存栏大幅下降。